紫色面具 萝莉 2000亿星离雨散! 韦尔股份, 还有戏吗?

韦尔股份（603501.SH）紫色面具 萝莉，也曾是半导体板块市值第一，2021年巅峰期市值至极2900亿元，尔后一说念杀跌，最惨的时期不到900亿，2000亿就这么跌没了。2022年以来，韦尔股份市值永久在千亿足下。

昔日半导体市值老迈，如今已屈尊第五。

功绩也惨淡，2022年、2023年，净利润连结暴减，2024年虽彰着回暖，前三季度净利润达到23.75亿元，但仍只消2021年的三分之二。

韦尔股份，到底奈何了？公司还有戏吗？

笔者觉得，韦尔股份“至暗时刻”依然由去，不管从行业如故公司自己霸术经管看，积极身分正在不休积累。

领先咱们看行业：虚耗电子仍在抓续复苏。

韦尔股份主打的家具是图像传感器业务（CIS），主要用于虚耗电子阛阓。

2022年和2023年是虚耗电子穷冬期，2024年在“换机周期”和AI、三折叠等新家具刺激下，依然彰着景气上行，2024年前九个月，中国智妙手机出货量同比增长9.9%。

瞻望2025年，“刺激虚耗”是中国经济的要津词，业界多觉得“两新”（大鸿沟缔造更新和虚耗品以旧换新）计谋有望不时鼓吹，手机及AIoT终局等虚耗电子品类有望纳入2025年3C国补。

什么深嗜？等于说2025年，政府可能会出钱补贴给你去买手机、买电脑，饱读舞你换机。

因此，机构觉得紫色面具 萝莉，计谋刺激将权贵推动虚耗电子阛阓增长。

另外，韦尔股份目下还迎来两大历史性机遇：时期道路利好和国产替代利好。

时期道路方面，韦尔坚抓的大底道路渐渐占了优势。

各人有莫得发现，以前手机厂商落发具，可爱吹我方多高像素，当今则越来越倾向于宣传传感器面积（俗称大底）。

这其实等于传感器赛说念的两个时期方针：高像素方针和大底方针。索尼和韦尔股份以大底决策为主，三星则坚抓高像素决策。

目下看大底决策有可能契机更多，因为高像素决策其实有彰着舛错，单个像素进光减少，在夜景上弘扬不尽如东说念宗旨，而大底CIS具有更多的进光量，同期具备更高的信噪比和动态范围，领有更好的虚化遵循，目下依然成为旗舰机主流决策。韦尔股份超大底OV50K等高端家具依然搭载到荣耀Magic6至臻版等旗舰机型。

国产替代方面，韦尔正在渐渐吃下国外竞争敌手在高端机型的份额。

以前索尼在高端阛阓比拟强势，韦尔则聚焦中低端。但当今为了根绝芯片“卡脖子”，小米、华为等国内大厂大要率要渐渐减少以致毁灭与索尼的配合，全面复古国产CIS厂商。目下韦尔在高端旗舰机型不休渗入，突破索尼操纵样式杀青国产替代。

如韦尔推出1.2um5000万像素的高端家具OV50H，依然鄙俚欺诈于国内主流高端智妙手机后置主摄传感器决策中，正渐渐替代国外竞品。

咱们再望望韦尔股份自己的霸术经管：

永久困扰公司的库存问题取得科罚，韦尔股份杀青“爽气自由”。

韦尔股份2022年和2023年功绩暴减，说白了是公司自己策略失当，库存太高，又遇上行业穷冬，咽下苦果。

阛阓不能，库存就积压，韦尔产能又高，那奈何办？只可酿成存货。2021年下半年以来行业就穷冬了，到了2022年末，韦尔股份存货金额达到近124亿元同比增长40.71%。

这之后等于“存货雷”：2022年和2023年，韦尔股份计提存货跌价蚀本13.6亿元、3.98亿元。

不外，当今存货问题正在科罚。2024年三季度末，韦尔股份存货为67.72亿元，较2022年末减少一半。

韦尔股份第三季度单季营收68.17亿元，跟存货鸿沟相等，也等于说，目下韦尔的存货，只消一个季度就能卖掉了。这依然是一个相等平方的水平，存货问题基本依然科罚。

临了，从估值角度分析，韦尔股份不管横向如故纵向对比，王人是偏低的。其现时调度市盈率49.55倍，权贵低于其近五年平均市盈率88.52倍，也权贵低于半导体板块合座市盈率122.47倍。

那么，您看好韦尔股份吗？

个东说念主不雅点，仅供参考

（转自：泡财经）紫色面具 萝莉