奇米色 东吴证券: 赐与易德龙买入评级

东吴证券股份有限公司马天翼，鲍娴颖近期对易德龙进行酌量并发布了酌量诠释《动态追踪点评：缜密化措置及全国化布局鼓励事迹成长》奇米色，本诠释对易德龙给出买入评级，刻下股价为24.99元。

易德龙(603380)

投资重心

柔性EMS领军企业，缜密化管控保证出产终结：公司在EMS行业深耕20年，打造了高质料、多品种、快捷、纯确凿柔性制造才调，成就了精致的商场品牌形象和客户口碑，积贮了恒久踏实的客户群体，仍是粉饰了工控、医疗、通信开垦、汽车电子、高端糜掷电子等行业，并与行业标杆客户酿成深度合营。2024年，在本部制造做事才调普及方面，公司珍惜智能制造时代的深度期骗，在现存QTS的基础上，部分线体导入Dassault的MOM系统，进一步加强公司出产制造措置系统和出产、检测开垦之间的联动，增强出产数据措置才调，进一步提高公司出产终结。后续公司将逐渐普及在公司各出产基地MOM系统的粉饰率，系统性的提高公司的出产制造措置水平及出产终结。

全国化视线发展，积极布局国外保管保管产能：在全国供应链去风险及地缘矛盾的影响下，全国化制造做事才调成为一家EMS公司的中枢竞争力之一，公司一直爱好国际化东说念主才队伍搭建和国外子公司措置，2024年公司接续加快国外制造基地的开垦和做事才调普及，以抖擞客户国外配套做事条款，提高反应速率和做事保险才调。当今公司仍是建成了墨西哥、越南和罗马尼亚三个国外制造基地。收尾2024年上半年，墨西哥子公司规画插足3条出产线，其中2条出产线已进入量产阶段；越南子公司规画插足5条出产线，其中4条出产线已建成并投产；2024年罗马尼亚子公司已进入小批量试产，公司全国化制造做事才调布局进一步完善。

2024年前三季度事迹重回增长，职工合手股规画完善东说念主才激发：公司发布2024年前三季度共计收尾营收15.52亿元（YoY+13.87%），归母净利润1.39亿元（YoY+34.38%），销售毛利率26.59%（YoY+3.44pct），净利率9.12%（Yo+1.28pct）。对应3Q24，收尾营收5.39亿元（YoY+5.89%，QoQ-4.05%），归母净利润0.51亿元（YoY+39.49%，QoQ-8.56%），毛利率27.84%（Yo+4.78pct，QoQ+0.36pct），净利率9.69%（YoY+2.29pct，QoQ-0.52pct）。为进一步完善和丰富中枢东说念主才的中恒久激发机制，2024年10月公司公布职工合手股规画，本合手股规画受让价钱为10.31元/股，探员年度为2024-2026年，买卖收入主义值折柳为21.1亿元、23.2亿元、25.5亿元，净利润主义值折柳为1.7亿元、2.0亿元、2.3亿元。

盈利预测与投资评级：咱们瞻望公司2024-2025年买卖收入为21.8/25.0亿元（前值25.7/34.3亿元），新增2026年买卖收入预测28.50亿元，瞻望公司2024-2025年归母净利润为1.9/2.3亿元（前值2.1/2.9亿元），新增2026年净利润预测2.7亿元，2024-2026年对应P/E折柳为20.96/17.49/14.80倍。公司四肢柔性EMS优质领军企业，践行缜密化措置，积极布局国外产能，咱们看好公司恒久发展，保管“买入”评级。

风险辅导：居品研发不足预期；行业竞争加重；卑劣需求不足预期。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据规画，华鑫证券毛正酌量员团队对该股酌量较为长远，近三年预测准确度均值为16.64%，其预测2025年度包摄净利润为盈利1.79亿，凭证现价换算的预测PE为22.51。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；畴昔90天内机构主义均价为31.61。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）奇米色，不组成投资淡薄。